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北京文化泛娱乐收效甚微 爆款电影难掩多量商誉隐患
作者:管理员    发布于:2019-11-21 11:14    文字:【】【】【

  在A股影视公司中,北京文化(000802)近年源由继续押中爆款影戏,颇受投资者关心。

  然而,除爆款影戏表,北京文明今年上映的其你们多部影片票房欠佳,《直播攻略》票房甚至不到20万元。今年上半年,在未确认《流离地球》票房收入的景象下,赢咖2注册北京文明还暴露亏损。爆款电影之外,北京文化面对着来自众方面的压力。

  北京文明近期引起本钱市场体谅,是由来其股东屡次的减持营谋。11月至今,北京文明先后宣告了两份告诉,内容均与股东减持有合。

  11月2日的宣布发现,持有北京文明5.31%股份的股东新疆嘉梦股权投资分伙企业(有限分伙)安排体验会闭竞价或豪爽交易的要领减持公司股份1431.8万股,占公司总股本的比例不超过2%,减持缘故是股东己方资金须要。11月14日的告诉则显示,北京文明即日收到股器械藏金宝藏文化传媒有限公司《减持计划推行希望见知函》,西藏金宝藏拟减持北京文明320万股,住手2019年11月8日,其减持计划已奉行过半。

  最新消息露出,新疆嘉梦、西藏金宝藏别离为北京文明第四、第三大股东。2019年尔后,北京文明频繁发出各样减持文书,其前五大股东中的四家减持了公司股份,一面股东乃至多次减持。如北京文明先后于2019年4月、2019年8月布告了第五大股工具藏九达投资管理有限公司的减持安排;北京文化第一大股东华力控股大众有限公司则因信托安顿期届满,反复被动减持了公司股份;而西藏金宝藏除前述主动减持行动外,此前还曾来历质押股份涉及失约,被债权人执行违约处理导致被动减持。

  正在众名大股东的从来减持下,北京文化股价从来下降。Wind数据外现,2019年1月2日至2019年11月15日,北京文明股价下跌27%;而从2018年1月5日至2019年11月15日,跌幅则达45%。11月20日,北京文化收盘价仅有8.33元/股,赢咖2注册处于近5年来的低谷。

  假使将时候轴拉得更长,北京文化股价原本自2016年以后一直处于波动下降形状,然则时间北京文明股价因爆款电影《战狼2》、《全部人不是药神》、《流散地球》上映,先后3次展现短期大涨,但不久后又陷入大跌,这也让北京文明受到了倚赖爆款影戏炒作股价的猜疑。

  北京文化原是一家以旅逛景区运营为主业的企业,频年来慢慢向影视文明营业转型。2017年往后,北京文明不停押中众部爆款电影,使其在资金市场名声大噪。

  据证券时报记者统计,2016年至今,北京文化上映的22部影片票房共184.3亿元,其中《战狼2》、《全班人不是药神》、《流散地球》三部影片票房达134亿元,占比73%。2017年,《战狼2》一部影戏带来的收入占到北京文明总收入的23%;2018年《我们不是药神》的收入占北京文明总收入的21%;而2019年的《流浪地球》更是给北京文明浮现了强壮的感化。

  2019年上半年,北京文化营业收入仅6211万元,同比下降80%;扣非净利润亏蚀5368万元。这是北京文明近10年来首次交出亏蚀中报,缘由是受影视文明行业战略、墟市处境以及公司影片上映排片档期等要素陶染。不过,到了第三季度,北京文化确认了《流落地球》的收入,使得电影收入较上年同期大幅发展。前三季度北京文明营业收入达7.05亿元,同比翻番;扣非净利润1.19亿元,同比扩张162%。个中2019年第三季度单季度业务收入达6.43亿元,同比增加1195%;扣非后净利润1.72亿元,同比加多9480%。

  但是,《飘泊地球》的稀奇并未能不停下来。除《流散地球》外,本年上半年北京文化另有《妈阁是座城》、《舞蹈吧!大象》、《直播攻略》等影片上映。猫眼影戏数据涌现,《妈阁是座城》、《舞蹈吧!大象》累计票房离别为5038万元、3925万元,而《直播攻略》票房仅有14万元。另外,北京文明称其参预了影片《攀爬者》的投资、营销和发行,该片在本年邦庆节期间热度颇高,休止2019年10月7日票房达8.23亿元。但北京文化其时通告来因于该片的收益仅有70万元-100万元,可见北京文化在该片中所占的份额并不高,可以赢得的收益也过度有限。

  “国内的影视公司还因而项目制为主,事迹的震撼性很大,这是客观存正在的,不时一两部剧,对公司事迹会产生尽头大的陶染。于是现熟稔业极少龙头公司,原本并不会过甚切磋那些极致的爆款产物,严浸是资历做精品并扶植数目,来保障功绩的清静性。”华南地域某大型券商解析师金集(化名)对证券时报记者展现。金集认为,爆款电影带有肯定的运气因素,可遇不可求。但即使一家影视公司的产品数量提拔,各种类型恐怕餍足差别用户的口味;同时适合消极对单部着作的投资比例,去投资更众的项目,云云就也许适宜分摊事迹上的振动,增添对爆款产物的依赖。

  北京文明从旅游业发财,此刻虽已转型为以影视文明家当为主的上市公司,但北京文明并不餍足于此。连年来,北京文化不停在实践扩充除影视以外的其全部人营业,在各种文告中,北京文化给所有人方的定位也是“全产业链文明大众”。

  而今,北京文明旗下资产搜罗影戏、电视剧、伶人经纪、综艺等众个板块。但单从收入构成来看,北京文化的全资产链组织成效并不分明。以2018年为例,北京文明12亿元收入中,来自影戏、电视剧网剧的收入离别为5.16亿元、5.18亿元,算计占其生意收入的86%。而经纪交易仅占其总收入的6.3%,新媒体营业占0.2%,旅游景区交易占比7.1%。与2017年相比,2018年北京文化综艺收入、影视经纪业务占总收入的比重较均有所填充。另外,因为北京文明旅游收入的告急理由潭柘寺、戒台寺自2019年6月1日起交予北京市门头沟区旅逛委自立规划束缚,因此2019年北京文化旅逛收入很或许也会浮现下滑。

  “跨界、向全财富链先进原本很多行业许多公司都在提,但是转型本身是很难的,原因现在简直每个细分周围都威望林立。”金集对记者涌现。金集以为,邦内大多半影视公司都想往全财富链进步,做成泛娱笑企业,但想要正在一个新界限和其他同业角逐,就必要面对生疏的境况,原有的根底营业能够会有一点帮助,然则在全面的逐鹿中依旧会失掉,这也是跨界很难告捷的来源。

  现实上,从北京文化比年来的进入景象来看,除电影电视剧外,对其全部人家当的参加并不多。譬喻正在旅游板块,北京文化原本向来正在“做减法”。除潭柘寺、戒台寺属于分外来由表,2016年6月,北京文明在计议权未到期的情况下提前奉还了灵山景区策划权,并出售了旗下的龙泉宾馆。在综艺节目板块,2016年,北京文化曾加入创设《极限中伤》等五档综艺节目,但往后其到场创设的综艺节目越来越少,北京文明此前投资缔制的《痛快剧笑部》仅在2017年播出一季,2018年再无下文;《高能少年团》在创制两季后,2019年也未见续作播出。

  另外,北京文化于2016年4月中断非公创立行,召募本钱28.94亿元,其中原定用于对全资子公司艾美(北京)影院投资有限公司实行增资3亿元。艾美投资重要筹备影戏院营业,不过,北京文化终末并未对艾美投资举行增资。2018年,北京文化以优化产业构造,前进羁绊作用为由,将艾美投资100%股权出售,当然扩展了公司年度净利润707.7万元,但也意味着停息了影院生意。而原定投向艾美投资的3亿元,最终被更改用于对影视项目《封神》的前期创设登科一个别投资。可以是在爆款电影上的胜利让北京文化尝到了甜头,北京文明现在正斥巨资打制《封神》超级IP项目。2018年年报浮现,逗留以前腊尾,北京文化对《封神》IP的累计加入仍然高达3.58亿元。面对难以猜念的影视市场,这无疑是北京文化的一场豪赌。

  正在全财富链组织成果甚微的同时,北京文明还不得不面对影视主业下滑带来的紧急。

  2016年4月,北京文化非公开办行召募28.94亿元资金,个中13.5亿元用于收购北京世纪伙伴文明传媒有限公司100%股权;7.5亿元用于收购浙江星河文明经纪有限公司100%股权。世纪朋友主营业务为影戏电视剧出品制造,征采影视筹办投资制造、娱笑营销、告白运营、优伶经纪等模块;星河文化吃紧生意搜罗艺人经纪、影视文明艺术勾当构造筹办等。北京文明收购这两家公司,是为了添加其影视文明产业界限,使得其影视文明财富链十分完美。

  在收购两家公司时,北京文化与两家公司相关方均签订了《盈利预计补充同意》,业绩允许期均为2014年-2017年。此中,世纪差错在许可期的净利润离别不低于9000万元、1.1亿元、1.3亿元、1.5亿元;星河文化承诺期的净利润区别不低于4970万元、6530万元、8430万元、1亿元。截至2017年12月31日,两家公司均停止了业绩允诺。

  然则,对赌期刚过,2018年,世纪朋侪、星河文化的净利润同比均涌现下滑。稀奇是星河文明,2018年净利润为6967万元,同比颓丧21%。2019年上半年,两家公司收入和净利润展现断崖式下落。此中,世纪伴侣今年上半年营业收入锐减至73.9万元,净利润为-706万元;星河文明交易收入为1448万元,净利润为223万元,均远低于上年同期。两家危殆影视子公司的业绩下滑,必定会感化北京文化通盘收入和利润;而北京文化收购这些公司时所变成的多量商誉,也存正在减值紧张。

  通告体现,放弃2019年6月30日,北京文化投资世纪朋侪酿成的商誉为8.34亿元,收购星河文明酿成的商誉为6.41亿元,再加上其全部人收购变成的商誉,北京文化商誉账面原值高达15.88亿元。即使世纪过错与星河文化上半年事迹涌现断崖式下滑,但北京文明暂时还未对其计提商誉减值。“平淡景遇下,借使有业绩对赌没有结局,计提商誉减值的概率比较大;但若是对赌期已过,即使收购目标事迹大幅下滑,通常也不管帐提商誉减值。”有资深投资人对记者出现,是否计提商誉减值,踊跃权本来有劲正在公司手中。

  “有些公司倘若想做一下事迹‘大更改’,也有恐怕一次性计提减值,2018年A股许众公司就暴露了这种景象。”该投资人表示。

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